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上市险企投资收益率普降 投资预期“柳暗花明”

时间:2019-05-18 11:43来源:集团财经
2018年上半年,国内经济以供给侧结构性改革为主线,持续加强金融监管的力度和协同性,注重防范和化解金融风险。从市场运行看,国债收益率水平出现一定幅度的下行,但中低等级信

  2018年上半年,国内经济以供给侧结构性改革为主线,持续加强金融监管的力度和协同性,注重防范和化解金融风险。从市场运行看,国债收益率水平出现一定幅度的下行,但中低等级信用利差上升;股票市场受到内外部多重因素的影响,整体表现疲弱。该公司坚持保险资产负债管理的基本原则,抓住市场利率仍处于相对高位的时机,积极配置固定收益类资产,同时适度控制权益类资产的配置比重,努力保持保险资金投资组合收益的稳定性。

在投资收益方面,2018年,中国人寿实现总投资收益951.48亿元,同比下降30.1%,净投资收益则为1330.17亿元,同比增长2.4%。中国平安则实现总投资收益1259.70亿元,同比下降0.1%,净投资收益1267.07亿元,同比增长4.4%。过去一年,中国太保实现总投资收益510.73亿元,同比下降4.4%,净投资收益541.02亿元,同比增长1.2%。新华保险实现总投资收益315.86亿元,同比下降8.9%,净投资收益343.28亿元,同比增长2.2%。中国人保在2018年实现总投资收益413.3亿元,同比减少14.5%,净投资收益469.1亿元,同比增加3.5%。值得注意的是,在上市险企中,中国太平的总投资收益和净投资收益均实现同比增长,增幅分别为4.3%和21.1%。

  保险巨头投资能力大比拼

上市保险公司均已于近期披露2018年年报,上市险企在过去一年里交出怎样的投资“答卷”也是各家险企年报中的一大看点。从年报披露的信息来看,2018年,中国人寿、中国人保、中国太平、中国平安、中国太保、新华保险的投资收益率普遍有所下滑。除中国平安外,其他5家险企的总投资收益率均未超过5%,6家上市险企的平均总投资收益率为4.39%。

  中国太平

在调整资产配置的同时,上市险企也注意风险防范。新华保险就在年报中表示,2018年资本市场信用风险加速释放,违约事件频发,新华保险高度重视风险防范,安全为重,持续强化持仓资产风险排查,严格把控新增资产,有效规避信用风险冲击,全年未发生一起信用风险事件。

  来源:北京商报

中国人保在年报中表示,2018年,中国人保积极把握上半年债券收益率高点机会加强固定收益资产配置,拉长资产久期,稳定持仓收益率;同时加强非标产品的配置力度,权益类资产占比基本保持稳定。年报数据显示,截至2018年年底,中国人保的债券投资占比为32.4%,较上年末提高0.2个百分点。

  ■ 投资思路:

调整优化资产配置结构

  中国人保

中国人寿相关负责人则表示,对2019年整体的看法是非常积极的。具体而言,在固定收益投资方面,中国人寿会继续加大对长久期绝对收益突出的品种的配置,同时也会关注政府债券的免税效益,并且高度关注信用风险。在权益投资方面,中国人寿始终坚持“核心 卫星”的投资策略,根据市场的变化加强仓位的灵活管理,此外,中国人寿也会积极关注另类投资,深入挖掘一、二级市场的投资机会。

  中国太保

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  ■ 投资思路:

中国人保资产副董事长、总裁王颢在业绩发布会上表示,今年一季度二级市场的表现优于此前的预测,市场此前面临的多重风险也正在消化,同时相关制度不断完善,有望对A股市场形成强有力的支撑。

  固定收益类投资占比为70.4%,较去年底的68.5%提高1.9%。

具体来看,2018年,中国人寿的总投资收益率为3.28%,较2017年的5.16%下降1.88个百分点。中国平安的总投资收益率为3.7%,较2017年下降2.3个百分点。值得注意的是,这是中国平安执行新金融工具会计准则后的数字,如果参照其他险企采用旧准则进行计算,则中国平安在2018年的总投资收益率为5.2%,较上一年度下降0.8个百分点。中国太平在2018年的总投资收益率为3.85%,比2017年下降0.63个百分点。中国太保和新华保险在2018年的总投资收益率均为4.6%,但分别较去年同期下降了0.8个百分点和0.6个百分点。2018年,中国人保的总投资收益率为4.8%,相比于2017年也下降了1.1个百分点。上市险企在2018年投资收益率下滑的原因,各家险企均在年报中提及资本市场波动的影响。

  固定收益类投资占比为83.3%,较去年底的81.8%提高1.5%。

在经历了一个表现并不尽如人意的2018年后,各家上市险企对今年的投资形势抱有怎样的预期也备受关注。从各家险企相关负责人在业绩发布会上的表态来看,总体而言,上市险企依旧持有乐观预期,较为看好今年的投资机会。

  总投资收益率4%,同比下降0.9%;净投资收益率4.2%,同比下降0.8%。投资资产合计2.58万亿元,较年初增长5.4%,净投资收益584.24亿元。

中国太保则表示,2018年,权益市场表现疲弱,中国太保权益类资产相对战略资产配置方案低配,同时把握市场利率的相对高点,加强固定收益资产配置。中国太保表示,基于这一战术资产配置策略,2018年新增及到期再配置资产主要配置方向除了信用稳健的债券类资产外,还包括银行协议存款、债权投资计划、信托公司集合资金信托计划等固收类资产。

  随着中报披露,上市险企中国人寿wns888.com,、中国平安中国太保、中国人保、中国太平的投资能力也浮出水面。北京商报记者最新统计发现,在市场环境波动的情况下,上市险企总投资收益率多在下降,仅有太平微涨,而这其中,人保的年化总投资收益率最高,为5.1%,其他几家排名依次为中国太保4.5%,中国太平4.4%,中国平安4%,中国人寿3.7%。

新华保险副总裁、总精算师龚兴峰也对2019年投资收益情况进行了预估。他表示,从一季度来看,整个资本市场回暖,新华保险对全年投资收益有一个比较好的预期,2019年总投资收益预计维持在4.5%的水平。

  北京商报记者 崔启斌 张弛

投资收益率普遍下滑

  ■ 投资思路:

上市险企在净投资收益率方面的表现与总投资收益率相差无几。根据年报披露的信息,2018年,中国人寿的净投资收益率为4.64%,较2017年下滑0.27个百分点。中国平安在2018年的净投资收益率则为5.2%,较2017年下降0.6个百分点。中国太保和新华保险的净投资收益率分别为4.9%和5.0%,分别较2017年下降0.5个百分点和0.1个百分点。中国人保在2018年的净投资收益率为5.5%,与上一年度持平。

  2018年上半年,全球主要经济体增长表现有所分化,国内经济延续了总体平稳、稳中向好的态势,增长质量持续提升,金融强监管落实国家防范化解重大风险攻坚战的部署。同时,受海外市场波动、市场情绪低迷、中美贸易摩擦加剧及信用风险持续发酵等因素影响,A股市场波动增大,债券市场利率有所下行。公司坚持高质量资产负债管理,持续拉长资产久期,不断缩窄资产负债久期缺口;并持续完善投资风险管理机制,提升风险管理水平,实现整体投资风险可控。

数据资料

  总投资收益率4.4%,同比上升0.39%;投资资产总额5770.34亿港元,较去年底增长6.9%,净投资收益为124.16亿港元。

看好2019年投资机会

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